白酒市场整体需求不振，高端名酒批发价格持续下滑，在这样的背景下，A股唯一上市酒类流通企业华致酒行的盈利能力受到显著影响。
最新财报显示，2024年华致酒行实现营业收入94.64亿元，同比下降6.49%；归属于母公司所有者的净利润为0.44亿元，同比大幅减少81.11%。扣除非常性损益后的净利润更是仅为0.25亿元，同比下滑85.97%。
从全年表现来看，华致酒行的实际盈利水平低于多数机构预期。 Wind数据显示，自去年10月以来，有10家券商对其2024年业绩作出预测，预测归属于母公司净利润的平均值为1.52亿元。
分季度分析，华致酒行在2024年第四季度的表现尤为疲软。当季实现营业收入16.33亿元，同比下降12.62%；归属净利润更是意外转亏，达到-1.23亿元。单季度毛利率仅为4.14%，创下上市以来最低水平。
从产品结构来看，白酒、葡萄酒和进口烈性酒分别贡献了87.6亿元、4.2亿元和0.8亿元的收入，同比降幅分别为6.77%、13.68%和43.75%。其中，白酒业务毛利率为7.33%，较上年同期下降约2个百分点。
针对业绩大幅下滑，华致酒行解释称，主要是受到行业周期性调整的影响，公司主要销售的名酒市场价格出现回落，导致毛利率承压下降，收入也相应减少。同时，基于谨慎性原则，公司对部分存货计提了跌价准备，这也是净利润减少的重要原因。
作为茅台、五粮液等高端白酒的主要经销商，华致酒行近年来面临较大的市场压力。2024年茅台市场价格一度出现大幅波动，从年初的约2900元/瓶降至最低时的2000元以下，目前回升至2100元左右。这种价格波动给酒类流通企业带来了更大的存货风险。年报显示，华致酒行去年末计提的存货跌价准备达到6083.73万元，同比增长超过110%。
在市场低迷的情况下，华致酒行采取了多项应对措施。一方面加大库存清理力度，全年存货规模保持在32.59亿元左右，其中白酒库存量同比下降约11%，但葡萄酒库存反而有所增加。另一方面，公司也对内部管理进行了优化调整，员工总数从2023年末的1998人缩减至去年末的1372人，降幅超过三成；其中研发人员更是大幅减少到33人，同比下滑超过七成。
面对行业面临的严峻形势，华致酒行表示将在未来继续推进"去库存、促动销、稳价格、调结构、优模式、强团队"等措施，努力实现企业的持续稳定发展。
